11月26日,評級機構惠譽表示，中國的乳品行業雖然面臨高定價和執行風險，但預計行業將進一步從橫向和縱向進行整合。乳品公司未來將面臨更高的要求、更加嚴格的原料供應以及更為激烈的行業競爭。
　　近期乳品行業備受市場關注。蒙牛此前發布公告稱，為了符合公眾持股量，已經以超過12億元人民幣的價格將所持有的雅士利部分股權，出售給了包括淡馬錫以及中國厚樸投資管理公司在內的投資者，帶動乳品股急升。
　　三中全會召開后，由于放寬了獨生子女政策，市場對奶粉的需求有所增加，再加上奶源緊張以及城鎮化的改善，市場看好乳品行業的發展，乳品股更是得以大放異彩。政策的放寬對乳品行業的影響并不限于刺激短期的投機氣氛，而是將影響到整個乳品行業的長遠發展。
　　評級機構惠譽發布報告表示，預計中國的乳品行業未來將從橫向和縱向兩方面進一步進行整合，未來乳品公司會面臨更高的要求、更加嚴格的原料供應以及更為激烈的行業競爭。
　　惠譽指出，中國乳品行業的整合最初是由一系列的食品安全事故而激發的，2008年的三聚氰胺事件，讓市場意識到乳品行業迫切需要進行整合，以糾正行業里的不當行為及提高食品安全的標準。然而在三聚氰胺事件發生后，行業整合卻一直步伐緩慢，原因是國內對奶制品需求的不確定和冗長的談判過程，而行業中也缺乏成熟的收購目標。整個行業的整合從去年開始才大幅增加。
　　今年6月，中國政府表示，希望能將國產奶粉生產商的數量從127家降低到50家，并在5年內培養10家年收入超過20億元人民幣、市場份額超過70%的大型乳品企業。這一舉措表明了政府清理乳品行業、提高行業聲譽、避免更多食品安全丑聞和抵御外來競爭的決心。
　　除了政策的驅動外，惠譽稱原料奶在中國的嚴重短缺也將迫使乳品公司加快產業鏈的整合。2010年原料奶的供應缺口為170萬噸，但到了2013年，供應缺口已達到400萬噸。此外，乳品消費的增長速度在2012年至2017年間大約為8.2%，但原料奶供應的增長率僅1.2%，兩者之間的差距還會逐漸增大。為了確保優質原料奶的供應，乳品企業必須收購成熟的奶牛養殖場或者培養自己的牧場，但后者往往需要更多的時間。
　　惠譽預計，具有品牌效應和充實現金流的大型乳品企業將在行業整合中成為最終的贏家，例如蒙牛、伊利和光明乳業，不過并購支出和業務拓展可能會提高這些公司的資金需求。