國內(nèi)兩大乳制品公司——伊利股份（600887）和光明乳業(yè)[9.162.23%]（600597）今日分別披露中期業(yè)績。其中，伊利股份實(shí)現(xiàn)凈利潤3．45億元，同比增長35．58％；光明乳業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤0．61億元，同比增長34．7％。但值得關(guān)注的是，由于受到原料奶價(jià)格上漲影響，兩公司的乳制品毛利率均較去年同期略有下降。

　　乳制品毛利率均有略降

　　半年報(bào)顯示，伊利股份今年上半年公司實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入146．93億元，同比增長20．27％；凈利潤3．45億元，同比增長35．58％；每股收益0．43元，同比提高0．11元。

　　光明乳業(yè)上半年實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入42億元，同比增長12．06％。凈利潤0．61億元，同比增長34．7％；每股收益0．0586元，同比增長34．7％。從凈利潤的增長速度看，兩公司均實(shí)現(xiàn)了3成以上的漲幅，但是乳制品的毛利率方面則均出現(xiàn)了不同程度的下滑。

　　液體乳作為伊利股份的主營業(yè)務(wù)中的權(quán)重產(chǎn)品，報(bào)告期內(nèi)，毛利率為30．06％，較去年同期下降了4．85個(gè)百分點(diǎn)，主要因?yàn)闋I業(yè)成本的同比增速高于營業(yè)收入的同比增速。

　　光明乳業(yè)的權(quán)重產(chǎn)品乳制品上半年的營業(yè)利潤率為36．85％，其中營業(yè)收入同比增長11．98％，營業(yè)成本同比增長了16．77％，導(dǎo)致了本期的營業(yè)利潤率較上年同期下降了2．59個(gè)百分點(diǎn)。

　　對(duì)此，兩公司均表示，雖然今年我國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持平穩(wěn)增長，乳制品行業(yè)也繼續(xù)保持增長態(tài)勢(shì)，但是受2010年農(nóng)產(chǎn)品[18.822.67%]價(jià)格上漲及部分地區(qū)惡劣天氣的影響，奶源緊張凸顯，面對(duì)原料奶、白糖等原料價(jià)格持續(xù)上漲所帶來的巨大成本壓力，最終導(dǎo)致了公司的乳制品毛利率略有下降。

　　伊利市場擴(kuò)張速度快

　　通過半年報(bào)的對(duì)比還可發(fā)現(xiàn)，伊利股份因受益于世博效應(yīng)的拉動(dòng)，其在華東市場主要產(chǎn)品銷售收入同比增長率達(dá)到30％。在華北地區(qū)的營業(yè)收入同比增長了29．03％；華南地區(qū)的營業(yè)收入同比增長了20．19％。

　　按照光明乳業(yè)的地區(qū)劃分看，其上海地區(qū)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入12．13億元，同比增長3．45％；外地實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2．98億元，同比增長15．97％。從擴(kuò)張能力看，伊利的市場占有率仍在大幅增強(qiáng)。

　　此外，光明乳業(yè)半年報(bào)還指出，按照年初擬訂的全年經(jīng)營計(jì)劃，今年上半年公司實(shí)現(xiàn)營收43．27億元，完成了全年收入的45．6％；扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤0．49億元?熏完成全年凈利潤的25．79％；關(guān)于公司營收與扣除非經(jīng)常性損益后凈利未實(shí)現(xiàn)時(shí)間過半完成任務(wù)過半的主要原因，董事會(huì)解釋稱，因?yàn)楣緲I(yè)務(wù)存在一定的季節(jié)性因素，三季度是公司業(yè)務(wù)旺季。

　　機(jī)構(gòu)追逐伊利更兇猛

　　食品飲料行業(yè)個(gè)股是弱市中機(jī)構(gòu)投資者搶奪的對(duì)象，特別是這兩家乳業(yè)巨頭，但從半年報(bào)所透露出來的信息看，對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者，伊利股份更具有“魅力”。

　　截至6月30日，光明乳業(yè)前十大流通股東中，機(jī)構(gòu)投資者是“有進(jìn)有退”，與一季報(bào)相比，原來進(jìn)駐的5只基金中，僅有海通精選和上投摩根阿爾法仍在堅(jiān)守，且持股數(shù)略有增加；此外，招商行業(yè)領(lǐng)先[1.021.19%]、華夏收入、基金金鑫[0.891.13%]及海富通收益增長、海富通股票[0.690.73%]基金等都在二季度新進(jìn)。

　　與之對(duì)比的是，半年報(bào)伊利股份前十大流通股東中，基金占據(jù)8席（一季度有6席）且都重量級(jí)。如嘉實(shí)系就有兩只，嘉實(shí)穩(wěn)健、嘉實(shí)策略分列第一、三大流通股東（一季度已進(jìn)入，分列第8、9位）；華夏系更多達(dá)3只，華夏回報(bào)[1.340.37%]、華夏紅利[2.230.45%]、華夏成長[1.390.43%]（目前分列第5、6、7位，與一季度座次保持不變）。此外，位列第三大流通股東的融通新藍(lán)籌[0.810.45%]則屬于二季度“新進(jìn)”，二季度“新進(jìn)”的還有大成創(chuàng)新成長、銀華核心價(jià)值，一季度就駐守的基金均在二季度進(jìn)行了大幅增持。

　　有意思的是，從股價(jià)走勢(shì)上看，則又形成鮮明對(duì)比，7月1日－8月27日，伊利股份（600887）累計(jì)上漲10．96％，光明乳業(yè)（600597）則累計(jì)上漲21．74％。